隨著鋰電銅箔行業(yè)市場競爭升級(jí)，產(chǎn)能密集釋放，疊加下游增速放緩，銅箔行業(yè)也在加速發(fā)生內(nèi)卷，銅箔企業(yè)持續(xù)業(yè)績承壓。在下行周期，行業(yè)會(huì)對(duì)入局者進(jìn)行殘酷洗牌，市場份額向著頭部企業(yè)不斷集中，最終呈現(xiàn)“剩者為王”的結(jié)果，行業(yè)隨即步入良性發(fā)展階段。

此前，海通證券研報(bào)提到，行業(yè)目前已進(jìn)入成本支撐階段，企業(yè)盈利承壓，隨著產(chǎn)能逐漸出清，供需關(guān)系改善，整體產(chǎn)能出清或?qū)⒊掷m(xù)至2025年。

今日，在“堅(jiān)定信心攜手共進(jìn)助力上市公司提升投資價(jià)值——2024廣東轄區(qū)上市公司投資者關(guān)系管理月活動(dòng)投資者集體接待日”活動(dòng)上，嘉元科技董事長廖平元也提到，產(chǎn)能出清是未來發(fā)展趨勢，未來鋰電銅箔市場份額將向頭部企業(yè)集中。

2024年上半年，嘉元科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.23億元，同比增長16.62%，但由于受客戶結(jié)算賬期延長的影響公司應(yīng)收賬款較上年末有所增長，因此根據(jù)公司會(huì)計(jì)政策相應(yīng)計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，影響了當(dāng)期的利潤實(shí)現(xiàn)。

但值得注意的是，產(chǎn)銷量方面，嘉元科技表示，公司第二季度銅箔出貨量較一季度增加較多，尤其是今年6月份單月盈利情況明顯好轉(zhuǎn)。

這從嘉元科技的銷售毛利率變動(dòng)中也可發(fā)現(xiàn)端倪，經(jīng)查詢，嘉元科技二季度盈利能力環(huán)比提升，毛利率約2.71%較一季度有較大幅度回升，顯示出良好回暖勢頭。

并且，展望下半年，嘉元科技表示行業(yè)需求比上半年要景氣一些，預(yù)計(jì)公司下半年出貨量將高于上半年，高附加值產(chǎn)品持續(xù)放量。

關(guān)于中高強(qiáng)高延銅箔和超高強(qiáng)銅箔等部分高附加值產(chǎn)品，嘉元科技已具備3.5μm—20μm不同抗拉強(qiáng)度鋰電銅箔的生產(chǎn)能力。2024年度上半年，其鋰電產(chǎn)品中高附加值產(chǎn)品占比接近30%。其中，500-700MPa高抗拉強(qiáng)度4-6μm產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)，占上半年銅箔高附加值產(chǎn)品比例約50%，占銅箔銷量比例約15%。

持續(xù)打造高附加值產(chǎn)品，離不開嘉元科技一直以來對(duì)研發(fā)和創(chuàng)新的高度重視以及對(duì)電池技術(shù)路線的發(fā)展變化的時(shí)刻關(guān)注，并根據(jù)下游客戶的應(yīng)用需求及行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)儲(chǔ)備，研發(fā)生產(chǎn)厚度更薄、性能指標(biāo)更優(yōu)越的銅箔產(chǎn)品。

據(jù)了解，嘉元科技近年來不斷豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大高附加產(chǎn)品的開發(fā)，開展了包括但不限于半固態(tài)、全固態(tài)電池不同技術(shù)路線、“低空經(jīng)濟(jì)”等所需新型負(fù)極集流體產(chǎn)品的相關(guān)研發(fā)及送樣，并取得一些突破，全固態(tài)及半固態(tài)電池所用銅箔已小批量供應(yīng)。

同時(shí)，嘉元科技圍繞現(xiàn)有電池技術(shù)迭代及不同應(yīng)用場景所需材料進(jìn)行研發(fā)，不斷優(yōu)化改進(jìn)傳統(tǒng)銅箔性能(如強(qiáng)度、延展性、表面能等)、復(fù)合銅箔、微孔銅箔、單晶銅箔和新型特種箔材等前沿新技術(shù)研發(fā)、國內(nèi)外知名客戶送樣測試推廣工作。

其中，前沿產(chǎn)品單晶銅箔已具備小批量生產(chǎn)能力，目前正在拓展新客戶；在電子電路銅箔領(lǐng)域，圍繞AI領(lǐng)域嘉元科技積極布局高頻高速、低輪廓(VLP）、甚低輪廓(HVLP)、載體銅箔等高端應(yīng)用產(chǎn)品，PCB用超薄銅箔(UTF)已批量生產(chǎn)，并在多個(gè)高端電解銅箔領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了國產(chǎn)化替代。

具體到應(yīng)用于高硅負(fù)極電池的銅箔，嘉元科技也表示公司已掌握抗拉強(qiáng)度500MPa-700MPa的超高強(qiáng)度6μm鋰電銅箔，可應(yīng)用于下游客戶制造高能量密度硅負(fù)極鋰電池所用集流體。目前，嘉元科技有開展高硅負(fù)極電池用的特殊銅箔研發(fā)并送樣客戶測試認(rèn)證中。

嘉元科技還表示，在經(jīng)營好主業(yè)的同時(shí)，公司將在新能源、新材料及先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，積極尋找好的投資標(biāo)的，做好主業(yè)的延鏈補(bǔ)鏈并協(xié)同發(fā)展，積極應(yīng)對(duì)目前行業(yè)激烈競爭的局面。

面對(duì)銅箔行業(yè)的一系列嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，嘉元科技正積極尋求應(yīng)對(duì)策略，以期在行業(yè)寒冬中保持穩(wěn)健運(yùn)營并尋求新的發(fā)展機(jī)遇。

有行業(yè)人士表示，只有品質(zhì)、資金、團(tuán)隊(duì)、規(guī)模、技術(shù)研發(fā)、一體化布局都面面俱到的團(tuán)隊(duì)，才能走得更為長久。雖然短期內(nèi)銅箔行業(yè)面臨較大壓力，但長期來看，新能源汽車市場的持續(xù)增長仍將為銅箔需求提供有力支撐。

來源：瑞林投資